Με τα πλεονεκτήματα των ομολόγων ασχολείται σήμερα η στήλη. Τι χαρακτηρίζουμε η απόδοση ενός χρεογράφου, ποια είναι η αναμενόμενη απόδοση. Ακτινογραφίες Παπουτσάνη, Jumbo, Space.

ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ - Τι μας έδειξε η χρήση 2018 που δημοσίευσε χθες: Πωλήσεις 24,24 εκατ. (από 20,8 εκατ. ευρώ), ΕΒΙΤDA: 2.74 εκατ. ευρώ από 2.17 εκατ. ευρώ. ΚΕΡΔΗ: 1,12 εκατ. από 0,41 εκατ. ευρώ.

  • Καθαρή θέση: 18,4 εκατ. από 17,9 εκατ. ευρώ. Ταμειακά διαθέσιμα 2.94 εκατ. από 1.92 εκατ. ευρώ. Δανεισμός: 9,56 εκατ. από 9,06 εκατ. ευρώ. ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 6,63 εκατ. από 7,14 εκατ. ευρώ. ΕΛΕΥΘΕΡΕΣ ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ: 876 χιλ ευρώ από 0,78 εκατ. ευρώ. 
  • Συναλλαγές και αμοιβές διευθ. Στελεχών και μελών της διοίκησης: 782.488 ευρώ. Ο αριθμός του απασχολούμενου προσωπικού: 129 άτομα από 108 άτομα. Αποθέματα: 4.43 από 3,52 εκατ. ευρώ.
  • ΤΙΜΗ και δείκτες μετοχής: 1,2200 ευρώ. Κ/φση: 30,64 εκατ. ευρώ. P/BV: 1,65 P/E: 27,9 ΕV/EBITDA: 13,6 ΝΕΤDEBT/EBITDA: 2,42

JUMBO - Mεγέθη και δείκτες κλειδιά μετά την δημοσίευση του α' 6μηνου: Βασικά κέρδη ανά μετοχή 0,7257 ευρώ από 0,6645 ευρώ στο α' 6μηνο του 2018. ΕΒΙΤDA: 127,52 εκατ. από 118,36 εκατ. ΚΕΡΔΗ: 98,74 εκατ. από 90,42 εκατ. ευρώ. Ταμειακά διαθέσιμα: 590,78 εκατ. από 436,89 εκατ. ευρώ. καθαρή Θέση: 1,1 δισ. ευρώ από 1,06 δισ. ευρώ. 

ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 199,5 εκατ. ευρώ. ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: -390 εκατ. ευρώ (το ταμείο υπερβαίνει τα δάνεια κατά 390 εκατ.ευρώ!!). 

ΕΛΕΥΘΕΡΕΣ ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ: +135 εκατ. από +149,5 εκατ. ευρώ. ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ Τιμή: 14,8500 ευρώ Κ/φση: 2,02 δισ. ευρώ. P/BV: 1,84 P/E(6M): 20,5 ΕV/EBITDA: 12,8 (6ΜΗΝΟ)

SPACE - ΧΡΗΣΗ 2018: Αύξηση 10,8% στις Πωλήσεις στο 2018 που ανήλθαν σε 66,1 εκατ. ευρώ.

  • Βασικά κέρδη ανά μετοχή 0,1886 ευρώ από 0,1725 ευρώ το 2017.
  • ΕΒΙΤDA: 5,94 εκατ. από 4,84 εκατ. ευρώ.
  • ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ: 15,14 εκατ. από 14,67 εκατ. ευρώ.
  • ΚΕΡΔΗ: 1,22 εκατ. από 1,11 εκατ. ευρώ.
  • ΤΑΜΕΙΟ: 13,16 εκατ. από 7,69 εκατ. το 2017.
  • ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 21,28 εκατ. ευρώ από 17,75 εκατ.ευρώ
  • ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 8,12 εκατ. από 10,06 εκατ. ευρώ.
  • ΕΛΕΥΘΕΡΕΣ ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ: 2,3 εκατ. ευρώ από -0,5 εκατ. ευρώ.
  • ΤΙΜΗ: 5,0000 ευρώ Κ/φση: 32,3 εκατ. ευρώ P/BV: 2,13 P/E: 26,5 ΕV/EBITDA: 6,8  ΝΕΤDEBT/EBITDA: 1,37.

Απόδοση Χρεογράφου (Yield on security): Απόδοση ενός χρηματοπιστωτικού τίτλου (χρεογράφου) ονομάζεται η διαφορά της αξίας του χρεογράφου μεταξύ την ημέρας αγοράς και της ημέρας πώλησης.

Αναμενόμενη απόδοση Χρεογράφου (expected yield): Αναμενόμενη απόδοση ενός χρεογράφου είναι η διαφορά της αξίας του χρεογράφου την ημέρα της αγοράς και της αναμενόμενης τιμής του κατά την ημέρα πώλησης.

Αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης Χρεογράφου: Αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης χρεογράφου είναι η διαφορά της αξίας του χρεογράφου την ημέρα της αγοράς και της αναμενόμενης τιμής του κατά την ημέρα πώλησης, εκφρασμένη σαν ποσοστό επί της αξίας αγοράς του χρεογράφου.

Πραγματικό ποσοστό απόδοσης Χρεογράφου: Πραγματικό ποσοστό απόδοσης χρεογράφου ονομάζεται το ποσοστό απόδοσης μείον την αναμενόμενη μεταβολή στην τιμή του προϊόντος (πληθωρισμός).

Ομόλογα Μηδενικού Τοκομεριδίου (Zero-coupon bonds / Zeros): Ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου είναι ομόλογα που δεν δίνουν τοκομερίδιο, αλλά η τιμή έκδοσης τους είναι πολύ χαμηλότερη από την ονομαστική αξία τους. Η απόδοση για τον κάτοχο προκύπτει από την διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της ονομαστικής αξίας.

Παράδειγμα: Η επιχείρηση Α εκδίδει ομολογία μηδενικού τοκομεριδίου με τιμή αγοράς 700€ και ονομαστική αξία 1.000€ σε 2 χρόνια. Η απόδοση για τον κάτοχο θα είναι η διαφορά των 300€.

Τα ομόλογα αυτά έχουν τα εξής πλεονεκτήματα:

  • Βοηθούν το κλείδωμα χρημάτων σε συγκεκριμένο επιτόκιο.
  • Μπορούν να χρησιμοποιηθούν για κερδοσκοπία επειδή η τιμή τους στην δευτερογενή αγορά είναι πολύ ευαίσθητη στις μεταβολές των επιτοκίων.
  • Συχνά έχουν προνόμια ανάκλησης.
  • Ταιριάζουν απόλυτα σε συγκεκριμένες επενδυτικές ανάγκες (π.χ. επενδυτής που θέλει ένα συγκεκριμένο ποσό ως εφάπαξ όταν βγει στη σύνταξη, γνωρίζει ότι σε 20 χρόνια από σήμερα θα εισπράξει ακριβώς το ποσό που θα χρειαστεί).

   Κάλχας, ο νεότερος

Σημείωση: Οποιαδήποτε ανάλυση, σχόλιο ή άλλη πληροφορία αναφέρεται στο παρόν κείμενο, έχει σκοπό τη γενική ενημέρωση των επισκεπτών-αναγνωστών και σε καμία περίπτωση δεν αποτελεί συμβουλή, σύσταση, πρόταση, προτροπή ή παρότρυνση για κάθε είδους αγοραπωλησία ή επένδυση επί των μετοχικών αξιών που αναφέρονται.